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中國時報【林上祚、康文柔╱台北報導】

宏達電第一季財測營業淨利率僅7.5％，遠低於法人預期的12％，讓宏達電股價蒙上陰霾，蘇皇證券台股研究部主管王萬里表示，外資法人先前雖有人喊出，宏達電第一季營收掉三成的預估，但沒有人預期到宏達電營業淨利率會調到7.5％，儘管蘇皇證券目前給予宏達電目標價僅460元，但宏達電今日股價仍難免下跌，未來可能得靠中國市場，補回北美市場營收的缺口。

王萬里表示，宏達電過去一段期間，為了迎戰iPhone，在美國市場祭出機海戰略，推出HTC Desire、Chia Chia等手機，但是宏達電過去在北美市場，始終依賴電信營運商推廣，一直到去年開始才開始積極打品牌，和三星蘋果競爭品牌，先天上立足點本來不公平，一般消費者對於HTC品牌熟悉度，目前為止還有待加強。

由於宏達電手機在軟體加值服務上，不及蘋果iPhone，手機外觀在設計上，也沒有三星輕薄。

王萬里擔心，宏達電為了拉近與蘋果的差距，策略上可能會運用錯誤，上季ＬＴＥ手機曲高和寡，三月分又準備使用美商高通最新的四核心晶片Qualcomm 8960，四核心晶片就像英特爾ＣＰＵ一樣，以後所有硬體規格，就像軍備競賽一樣，萬一消費者不買單，就很麻煩。

「台灣廠商應該揚棄硬體至上規格，事實上，蘋果iPhone用的硬體規格，不見得比別人好」。

王萬里認為，蘋果挾著採購量，就可以大砍代工價格，宏達電要跟蘋果與三星拚成本很難，宏達電在北美市場面臨激烈競爭，接下來應該會轉而發展中國市場，不過，全球品牌也在打中國市場，宏達電要成為大陸人心中認可的類本土品牌，還有一段路要走。

統一投顧總經理黎方國表示，宏達電在北美市場遭蘋果與三星夾擊，財測不如預期，是意料中的事，由於宏達電股價前一陣子有漲一波，接下來股價難免下修，但宏達電團隊與品牌基礎畢竟雄厚，調整腳步後應該會站起來，下半年應該會漸入佳境。

工商時報【記者詹子嫻╱台北報導】

宏碁（2353）eDC去年第3季正式推出雲端服務，成果逐步顯現，包括提供考選部放榜查詢、張惠妹演唱會售票系統等後端服務，另一方面也加強布局東南亞機房軟硬體整合及顧問服務，力拚eDC今年獲利成長2成。

宏碁eDC去年營業額約13億元，約與前年持平，相較於宏碁集團去年合併營收4,753億元，eDC占集團營收不到1％，不過eDC營益率卻維持在1成以上。

但由於台灣IT委外市場有限，加上eDC機房容量接近滿載，短期內沒有擴充計畫，為了持續提高獲利，eDC也積極從機房租用、代管轉型為提供加持服務。

宏碁eDC副總經理吳乙南表示，目前eDC營收比重9成來自機房租用、資安服務，1成則來自雲端服務，宏碁在雲端服務布局分為鎖定企業的私有雲、公有雲以及雲售票系統，而雲端服務優點之一就在於動態調整系統資源，客戶有短期需求時，後端系統可立刻擴大CPU、頻寬等資源，不需要時也能立即減少。

目前在公有雲服務已獲得考選部採用，例如考選部放榜當天會湧入大量考生上網查詢，負責提供後端系統的eDC，會在放榜當天動態增加系統資源或頻寬，就可避免網站當機、壅塞等狀況。

另外eDC也規劃了雲售票系統，日前張惠妹演唱會門票開賣，後端的IT系統就是來自eDc，透過雲端系統動態調整IT資源，就可避免過去瞬間湧入大量流量，塞爆購票系統的狀況。

除了雲端服務外，eDC也以鴨子划水姿態開始布局東南亞IT委外市場，主要是透過馬來西亞宏碁、泰國宏碁，以提供伺服器等硬體加軟體服務的模式，切入當地政府標案和企業市場，但評估效益發酵還需要2年時間。

工商時報【記者涂志豪╱台北報導】

IC基板大廠南亞電路板（8046）下半年要出運啦！外資圈傳出，南電在拿下超微處理器覆晶基板大單後，大客戶英特爾近期重新擴大下單，其中包括了最新Ivy Bridge處理器用覆晶基板。

另外，南電為蘋果生產的Macbook及iMac主機板、為亞馬遜生產的Kindle Fire 2平板主機板，也會在下半年放量出貨。

南電上半年營運表現不佳，主要是英特爾覆晶基板訂單遲未到位，導致IC基板事業接單不如預期。不過自7月以來，超微轉單效應發酵，英特爾訂單開始回流，讓南電下半年營運如倒吃甘蔗，外資法人估第3季營收將季增10~15％，第4季還可再成長逾10％，營收可望逐月走高到年底。

外資圈傳出，南電合作夥伴日本特殊陶業（NGK Spark Plug）將退出電腦中央處理器（CPU）覆晶基板市場，訂單開始大量移轉到南電，其中，超微新一代處理器覆晶基板自第3季開始大量轉下南電，而英特爾因完成了南電技術及產能的認證，訂單大舉回流，其中還包括最新的Ivy Bridge處理器覆晶基板。

業界人士指出，南電過去是英特爾覆晶基板主要供應商之一，今年初因雙方對技術問題看法不同調，整個上半年出貨量極低，而第3季訂單大舉回籠後，平均月出貨量將回升到200~300萬顆，第4季有機會達300~400萬顆，明年上半年有機會回升到500萬顆以上，訂單量呈現三級跳走勢。

在傳統PCB板接單方面，南電也有所斬獲。蘋果新推出的超薄筆電Macbook Air、主流級筆電Macbook Pro、以及即將推出的iMac等電腦主機板，訂單都由南電拿下，不僅第3季出貨量已明顯拉升，南電也躍居蘋果電腦主機板的最大供應商。

另外，亞馬遜第1代平板Kindle Fire主機板，就是由南電代工生產，下半年將推出的第2代平板Kindle Fire 2，主機板訂單也同樣由南電取得，亦成為南電第3季及第4季的營收成長主要動能之一。

受惠英特爾、蘋果、亞馬遜等大單到位，南電下半年營運可望扭轉上半年頹勢，並重拾成長動能。而外資圈指出，英特爾年底將投入新一代Haswell處理器生產，南電也在新款覆晶基板供應商名單當中，因此明年成長爆發力將更強勁。南電則不對法人預估數字及客戶接單情況評論。

「聚焦」是呂宗耀從事股票投資所秉持最重要的原則之一，而要確實做到這一點，就必須對總體經濟發展及產業趨勢變化有清楚的掌握。在新台幣升值，傳產股、金融股當道的今日，呂宗耀之所以獨排眾議，建議投資人聚焦在趨勢向上的電子產品，並且率先喊出台股一二六八二點以下都是長線買點，其實有一套簡單卻非常合理的邏輯。

尹衍樑出手是多頭訊號

面對近九千點的台股，許多投資人心中充滿戒慎恐懼的態度，然而身經百戰的呂宗耀卻是異常的樂觀，道理其實很簡單，而說穿了，或許多數投資人均會點頭稱是。

在呂大師幾十年的投資經驗裡，很少看到一個貨幣持續往升值方向發展的國家，股票市場卻表現不好。除此之外，呂宗耀認為，二○一二年，兩岸領導階層分有更換及在歷史留名的壓力，胡錦濤的「讓利」，以及馬英九的「興利」，將讓台灣百業興旺，台股因此可望刷新歷史紀錄。

近期潤泰集團與寶成集團合組潤成控股，以二一·六億美元搶下南山人壽一事，更加讓呂宗耀堅信自己的想法。呂宗耀認為，潤泰集團總裁尹衍樑過去因為擔憂兩岸關係的發展，不但出脫部分台灣的事業，還將投資重心移往中國，這一次大舉回台投資，等於對台灣未來發展投下「信任的一票」，強化投資人的信心。

呂宗耀指出，現階段台股是「恐懼壓過貪婪」，在恐懼逐漸轉換成貪婪之後，當市場全面充滿貪婪氣氛之時，再來擔憂高點的問題都還來得及。

多頭方向一旦確立後，接下來所面對的就是選股問題。儘管基於投資除了賺錢之外，還必須對生活帶來興奮的體驗，讓呂宗耀對電子股「情有獨衷」，但是這並不代表呂宗耀對於非電子存在成見。呂宗耀將投資方向聚焦在電子股，其實蘊藏著深入淺出的哲理。

沒理由看壞高科技股

「中國經濟成長的利益不等同於台商利益」，在這樣的投資思維之下，呂宗耀更加熱情地擁抱高科技股：「台灣的傳產股、金融股與中國具有高度連結性，相較之下，高科技股則是面向全世界，在全球景氣持續復甦的狀況下，沒有道理看壞高科技股。」

為了洞悉全球科技產業未來發展的方向，呂宗耀不惜砸下重金、精銳盡出，展現前所未見的魄力，以二人為一組的方式，讓三組人馬不斷穿梭在美國拉斯維加斯ＣＥＳ會場實地勘察。幾天辛苦下來，團隊成員清晰地理出消費性電子產品未來走向與趨勢，點出六個值得觀察的市場商機，由此衍生出許多投資機會。

鎖定六大科技市場商機

這六大科技市場商機分別為：（一）平板電腦與智慧型手機，（二）英特爾Sandy Bridge CPU新平台，（三）體感操控，（四）TV的再進化，（五）微投影技術，（六）４Ｇ網路建置。以時間進程來看，前面三者將是今、明兩年股票投資的重頭戲，投資人需盡快挑選出合適投資標的。至於後面三者，在技術、軟硬體環境尚未成熟，以及運營商資本支出未達高峰之前，市場商機大爆發仍需二、三年時程，因此投資人將有較充裕的時間，找出適合的長線投資標的。

在平板電腦與智慧型手機的部分，邱靜怡提出一個相當獨特的觀點─「蘋果實力之堅強暫無人能及」。

邱靜怡認為，平板電腦與智慧型手機決勝關鍵在「操作介面與數位內容提供」。在操作介面部分，本次會場所展示近六○台平板電腦，操作介面仍屬蘋果最優。至於數位內容部分，由於蘋果提供較佳的商營模式，讓軟體開發商可以賺錢，軟體更新速度及豐富性都將超越Andriod。就這樣的觀點來看，投資方向應側重於蘋果零組件供應廠商。

ＴＶ的再進化，焦點為LED TV、Smart TV及3D TV，在3D TV部分，邱靜怡認為技術及環境都尚未成熟，最快也要等到二○一二年，３Ｄ裸視技術突破後，才會有較明顯的進展。由此分析，有關3D TV長線投資布局應鎖定３Ｄ裸視技術的關鍵零組件。

在體感操控部分，團隊成員陳昱宏發現，此一技術的應用不再局限於遊戲機領域，中國家電廠商─海信及ＴＣＬ也將其應用在電視產品。此一概念一旦成真，則相關族群的長線前景將更趨樂觀。換句話說，當體感操控應用面更多元化時，相關族群的本益比將獲得市場重新的調整，調高機率相對較高。

博弈硬體產業蘊藏黑馬股

「一步一腳印找出好股票」，這不單是投資大師彼得林區（Peter Lynch）的投資哲學，也是呂張團隊深深奉行的準則。既然來到拉斯維加斯，一定要到每一家賭場走一走。當然，呂張投資團隊成員一定是寓工作於娛樂，用意在觀察美國景氣復甦狀況。

美國去年十二月失業率下降○·四％，讓呂宗耀對美國景氣復甦狀況感到樂觀，但聽到團隊成員到賭場時，新賭場人滿為患、荷官小費暴增，遊客要玩Black Jack（21點）還得排隊，才是呂宗耀「擁抱多頭絕不後悔」的關鍵。

科技創新永遠是電子股投資的主軸，弄清楚整個食物鏈，找出受益程度最大的廠商，就能找到股價具備五○～一○○％上漲潛力的個股，奉行這樣的投資原則造就呂張團隊今時今日在台股的市場地位。經過一個多小時的一番詳談之後，呂宗耀對台股的未來似乎又更加樂觀。一句「台股任何的修正都不用過度擔心，多頭大潮擋也擋不住」，讓人對於抱股過年多了幾分信心。

無論是大方向或投資細節，呂張投資團隊的ＣＥＳ之行對此均做出定論，漲多回檔在所難免，然在貪婪尚未全面啟動時，投資人得敢緊做出正確的決策！

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1604期
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工商時報【徐崇恩】

強調發揮「正面思考，積極面對」企業精神，金士盾科技以創新研發及精密加工見長，擁有豐碩的專利成果，結合專業研發及工程團隊憑藉多年經驗與技術所組成。

從研發開始即不間斷地進行嚴格的測試與檢驗，對產品卓越完美的堅持和可靠的品質保證，2011年自行研發生產「迴轉滑片節能空氣壓縮機」，更榮獲經濟部第19屆「台灣精品獎」殊榮。

目前本事業群主要產品為節能空氣壓縮機，其節能耐用低保養成本之特性，為國產空氣壓縮機業界之首選。

迴轉滑片節能空氣壓縮機廣為精密工業、半導體、工具機、食品等產業應用。該機經工研院的空壓機能效試驗檢測，證明其幾近第1級最高等級的效能。

機器上有多項獨家專利且具有高精密度，配合產業與市場前瞻需求，適切整合設計創意與策略訴求，兼顧技術、功能、使用與美學，凸顯創新價值與差異。

工商時報【記者李淑惠╱台北報導】

蘋果iPhone 5上市在即，美國法院卻提前送了蘋果電腦大禮，台灣業界表示，專利權官司敗訴是三星在北美市場的重大挫敗，未來禁制令若生效，蘋果在北美市場將更所向披靡，有助穩固台廠的iPhone、iPad訂單。蘋果告贏三星，對台系蘋果供應鏈廠將是一大利多。

蘋果供應鏈廠指出，三星手機以北美市場占比最高，三星雖然主張上訴，但翻盤機會應該不大，換言之幾乎可以宣告三星痛失最重要的手機戰場。

亦有業者坦言，短期來看雙方市佔率雖不會馬上有所消長，長遠來說，蘋果的兩大主力產品全球出貨更為順暢，對台灣蘋果供應鏈來說，是一大利多，周一蘋果供應鏈與三星供應鏈的股價恐將一翻兩瞪眼。

蘋果供應鏈昨日也表示，三星因替蘋果代工CPU，從過程中得到眾多關鍵技術的開啟，加上三星擁有自己的顯示器技術，以加大的面板尺寸吸引使用者，三星手機的確是有佔上風的架式；然而進入後PC時代，全方面的系統廠如蘋果掌握iMovie、iCloud、iTune，硬體的差距已經不大，如蘋果、Amazon、Google這一掛廠商的勢力已經抬頭。

市場盛傳iPhone 5將於9月12日發表，全球市場屏息以待，並與iPad mini並列為下半年科技產業兩大成長焦點。蘋果概念股近期也頻頻暖身，如今專利權官司大勝，法人點名包括鴻海、鴻準、可成、大立光、玉晶光、台郡、F-臻鼎、嘉聯益等，下週有機會大演慶祝行情。

新頭殼newtalk 2012.06.01 柯昱安/綜合報導

宏達電（HTC）今年風波不斷，在北美遭到滯關審查延宕上市後，連在家鄉台灣也負面評論不斷。繼年初推出的旗艦機種One X出現黃斑、螢幕雜訊等缺失後，31日上市的全新中高階機種One S，其搭載的處理器竟比價格相仿的北美版略遜一籌，而這樣的「差別待遇」，引爆網路上的反彈聲浪。

昨日發表的HTC One S，被定位為HTC全新世代的中高階機種，不過，眼尖的網友立刻發現，其CPU竟不是北美版所搭載的全新一代「Qualcomm Snapdragon MSM8260A S4 1.5GHz」雙核處理器，而是舊版的「Qualcomm Snapdragon MSM8260 S3 1.7GHz」雙核處理器。

再以官方發布的單機售價比較，北美版搭載較高階的全新一代處理器，售價為美金599元（折合台幣17904元）。而台灣版搭載舊版處理器，售價則為17900元，處理器比不上北美版，但售價幾乎一模一樣，消息一出，立刻讓HTC愛用者在網路上大表不滿。

HTC官方則在第一時間發表聲明澄清，強調這兩個處理器的性能相當，網路傳聞皆屬謠言。不過，無論性能是否可與新版的處理器相符，身為HTC「同鄉」的台灣消費者，仍舊無緣享受全新處理器的效能。